Pad cijene nafte je jedna od glavnih tema na tržištima već nekih 6 mjeseci, iako je do najsnažnije korekcije cijene došlo tek od listopada. ICapital je koristeći graf Bloomberga pogledao kako su na takva tržišna kretanja odreagirale cijene naftnih kompanija koje smo pritom podijelili na rafinerije te na proizvodne, odnosno integrirane naftne kompanije. Cijene dionica proizvodnih / integriranih kompanija potonule su s naftom, što ne čudi uzme li se u obzir da cijena nafte predstavlja direktno cijenu njihovih outputa, dok sama nafta ne utječe značajno na cijenu inputa pa se od takvih kompanija očekuje i niža profitabilnost. Od kompanija iz uže regije u ovu skupinu svakako ulazi NIS, čija je cijena trenutno oko 20% niža nego početkom godine. Cijena dionice austrijskog OMV-a pala je najsnažnije, kao i mađarskog MOL-a, poljski Lotosa te rumunjskog OMV Petroma. Druga priča je s rafinerijama, budući da nafta u njihovom slučaju predstavlja inpute, čija cijena sada pada, dok cijena outputa nije u potpunosti korelirana, već djelomično ovisi i o potražnji te ponašanju konkurencije. Sukladno tome, vrijednost ovakvih kompanija su uglavnom rasle s padom cijena nafte, što se može vidjeti i iz prikaza kretanja cijene turskog Tuprasa te finskog Neste Oila. Zanimljivo, cijena nafte nije skoro nimalo utjecala na cijenu dionica Ine, koja je trenutno nešto iznad cijene s početka godine, dok bi se za kompaniju s njenim djelatnostima moglo očekivati da slijedi trend proizvodnih/integriranih kompanija. Izgleda da na cijenu Ine ipak jači utjecaj imaju neki drugi faktori, zaključuje I Capital.