Europske rafinerije imaju velikih problema s isplativošću prerade nafte. Prema izvješću Financial Timesa i najnovijem mjesečnom izvješću Međunarodne agencije za energiju (IEA), problem je naglo povećanje troškova nabave sirove nafte i njezina transporta, dok cijene svih derivata ne rastu dovoljno da bi rafinerijama osigurale pozitivnu maržu.
To povećava rizik da dio postrojenja smanji preradu upravo u trenutku kada je tržište dizela već napeto. Marže rafinerija u sjeverozapadnoj Europi, prema podacima LSEG-a koje prenosi FT, pale su s oko 54 dolara po barelu početkom rujna na čak –11 dolara 5. listopada. Početkom rujna iznosile su oko 3 dolara po barelu.
IEA navodi da je marža europskog dizela u odnosu na sirovu naftu pala s oko 100 dolara po barelu na približno 60 dolara početkom listopada. To je i dalje visoka marža. Nema proturječja: marža pojedinog derivata nije isto što i ukupna marža rafinerije koja proizvodi niz goriva. Prema podacima Concawea koje prenosi Euronews, EU, Ujedinjena Kraljevina, Norveška i Švicarska krajem 2025. imale su 72 velike rafinerije, ukupnog kapaciteta 625,4 milijuna tona godišnje — oko 20% manje nego 2009. To smanjuje mogućnost da domaća proizvodnja nadoknadi poremećaje u uvozu.
Rafinerije plaćaju naftu koja im treba stići u narednim tjednima, pa ih rast cijena fizičke isporuke može pogoditi prije nego što se to vidi u standardnim burzovnim pokazateljima. IEA upozorava da bi daljnje pogoršanje profitabilnosti moglo potaknuti smanjenje proizvodnje u manje konkurentnim rafinerijama u Europi i Aziji. Prema izjavama analitičara koje prenosi FT, rafinerije još nisu nužno promijenile režim rada, ali bi mogle reagirati ako vrlo slabe marže potraju.
Trenutačno je najprofitabilnije proizvoditi dizel. Srećom pa se INA u obnovi RN Rijeka dominantno orijentirala upravo na taj segment.
