Ograničenje cijene plina (price cap) koje je dogovorila Europska unija bit će lako izbjeći i malo je vjerojatno da će postići cilj bloka da smanji cijene energije, kažu analitičari i sudionici na tržištu. Nakon mjeseci natezanja oko te ideje, zemlje EU-a u ponedjeljak su pristale na ograničenje cijene plina koje bi se aktiviralo ako europska referentna cijena plina prijeđe 180 EUR/MWh i bude 35 EUR/MWh viša od cijene LNG-a tijekom tri dana.
Analitičari i tržišni sudionici pitaju se hoće li ograničenje postići taj cilj. "Moje je mišljenje da se to vjerojatno neće prenijeti na uštede za potrošače... u nekim slučajevima moglo bi povećati cijene", rekao je Jacob Mandel, viši suradnik u Aurora Energy Researchu, ukazujući na različite načine na koje će tvrtke moći nastaviti trgovati plinom po cijenama iznad gornje granice. Jedan takav način bio bi da trgovci zamijene ugovore. Ograničenje cijena u EU-u primjenjuje se na ugovore na prvi mjesec, tri mjeseca i godinu dana na TTF-u, glavnom nizozemskom čvorištu za trgovinu plinom u Europi, ali bi se tvrtke mogle prebaciti na kupnju plina unutar dana ili ugovore za dan unaprijed, koji neće biti suočeni s cjenovnim ograničenjem EU-a.
Kompanije bi također mogle premjestiti svoje trgovanje plinom s energetskih burzi, gdje će se primjenjivati gornja granica cijena EU-a, i umjesto toga provoditi privatne transakcije. Ograničenje EU-a u početku neće pokrivati ove "over-the-counter" (OTC) trgovine, iako će blok sljedeće godine razmotriti treba li ih uključiti, piše Reuters.
Većina velikih europskih potrošača trguje ukapljenim prirodnim plinom (LNG) već se obavlja OTC, što znači da na njih ne bi utjecalo ograničenje EU-a, prema procjenama SEB Marketsa. "Ograničenje cijene je čista politika i danas bismo rekli da je prilično irelevantno", rekao je analitičar SEB-a Ole Hvalbye.
Selidba s TTF-a na drugu burzu
"Manje je vjerojatno da ćemo vidjeti situaciju u kojoj TTF trguje sa super visokom premijom iznad cijene LNG-a. Kao takva, također je manja vjerojatnost da ćete vidjeti aktiviranje stvarne gornje granice", rekao je Sindre Knutsson, voditelj energetskih tržišta u tvrtki Rystad Energy. Treća opcija za izbjegavanje gornje granice EU bila bi da se trgovci presele na druga tržišta plina. Ograničenje cijena u EU-u primjenjuje se na čvorišta EU-a, ali ne i na one izvan bloka, poput britanskog trgovačkog čvorišta Nacionalne točke ravnoteže (NBP). Intercontinental Exchange, koja u Amsterdamu održava trgovanje TTF-om, također je zaprijetila da će premjestiti platformu izvan EU-a kako bi se izbjeglo ograničenje.
Teško je procijeniti bi li ograničenje spriječilo skokove cijena ove godine. Cijene TTF-a u prvom mjesecu dostigle su razinu cijena potrebnu za pokretanje ograničenja EU-a na otprilike 40 dana ove godine. No okidač također zahtijeva da cijene budu 35 EURMWh iznad referentne cijene LNG-a koja sadrži prosjek različitih procjena cijena LNG-a. EU je zadužila energetske regulatore da izračunaju tu cijenu, ali tek od veljače. "S obzirom na izgradnju LNG infrastrukture, teško je vidjeti još 40 dana ograničenja", rekao je Ben Wetherall, direktor razvoja tržišta u ICIS-u, piše Reuters.
Novi rizik + viša marža = pritisak na cijenu
Aurora Energy Research kaže da bi samo postojanje ograničenja moglo dovesti do viših troškova energije, budući da bi uvođenjem rizika europskim tržištima plina moglo povećati zahtjeve za maržom koje sudionici tržišta moraju staviti kako bi osigurali trgovinu, a te troškove bi mogli prenijeti na potrošače. Povećane cijene energije već su prisilile energetske tvrtke i trgovce da osiguraju dodatna sredstva od vlada i banaka za pokrivanje zahtjeva za margin callovima (pozivima klijentu da podmiri pad vrijednosti portfelja npr. uplatom u novcu).
EU je pristao suspendirati ograničenje cijena ako ono izazove negativne posljedice, uključujući "značajno povećanje" zahtjeva za marginom. Simone Tagliapietra, viši suradnik u think tanku Bruegel, rekla je da bi jedini način da se strukturno snize europske cijene energije bio smanjenje potražnje za energijom u zemljama ili ublažavanje ograničene ponude zbog koje su cijene ove godine skočile, "što nema nikakve veze s price capom", rekao je.
Cijene plina pale su od vrhunca u kolovozu jer je EU dogovorio druge hitne mjere za obuzdavanje potražnje i punjenje skladišta prije zime. Potražnja za plinom u EU pala je za 20% u razdoblju od kolovoza do studenog ove godine, u usporedbi s petogodišnjim prosjekom za isto razdoblje, a cijena na TTF-u za mjesec unaprijed trenutno je na 105 EUR/MWh.
